编者按：本文来自微信大众号“硅兔赛跑”（ID：sv_race），36氪经授权发布。
作者 | Baldy
责编 | Zi
美编 | Ivana
孙正义和软银愿景基金一手捧起的独角兽们，将怎么收场？
假如说2019年危险出资范畴有什么绕不过的大事情，软银愿景基金（Vision Fund）的出资遭受曲折估量要算作其间一桩。
这个2017年建立的1000亿美金规划，国际最大的VC基金，困难地度过了特别水逆的一年。
依据最新发布的财报，软银14年以来第一次呈现季度亏本，愿景基金对Uber和WeWork的出资账面亏本达87亿美金。
上一年创投圈排名前三的爆炸性新闻中，软银愿景基金至少与两个沾边。
5月份，其时全球最大的独角兽Uber总算在阅历了种种风云后上市，但是这次上市或许连差强人意都算不上。
8月份，愿景基金出资的全球最大同享空间项目WeWork总算发布了招股书，敞开上市流程，但是只是两个月后，WeWork估值腰斩再腰斩，丑闻不断，创始人出局，软银接手，这个独角兽上市闹剧暂告一段落，连草草了事都算不上。
尔后，一场史无前例的流行症在软银愿景的Portfolio间迸发，Wag！、Brandless、Compass、Fair、Kattera、Rappi...
一个接一个不幸感染。
高管离任、大批裁人、估值岌岌可危，估值被孙正义动辄上亿美金出资撑起的独角兽们，在2019年阅历了什么？又和软银有怎样的爱恨纠葛？
平价电商Brandless：办理层动乱，销量折半
迸发时刻：2019年3月
2019年3月，Tina Sharkey辞去Brandless CEO职位，据美国科技媒体The Information报导，最底子原因是“与软银关系紧张”。Tina脱离后，Brandless又花费了3个月，才找到新的CEO，而在此期间多位高管离任。
作为一个平价归纳电商，Brandless主打家居和健康日子类产品，许多产品价格仅几美金，是美国曩昔几年繁荣开展起来的DTC（产品直销顾客）代表品牌。
2018年，软银看上了Brandless，开价2亿美金，依照5亿美金估值软银将取得40%股份。
但是有音讯称，软银实践只出资了1亿美金，剩下1亿美金或许会由于Brandless并未到达财政要求而撤销。
在阅历了CEO替换风云和办理层动乱后，Brandless并没有朝更好的方向开展，而是一路下滑。华尔街日报12月报导称，Brandless本年的出售数据比上一年同期同比折半，开展乏力。
遛狗服务商Wag!：全年裁人182人
迸发时刻：2019年4月
2017年6月，Wag!估值4亿美金左右；
2018年1月，Wag！承受软银3亿美金出资，投前估值6.5亿美金，软银占股45%。之后，软银又低沉的再次买入价值4000万美金的股份。
转过年来，2019年1月，Wag！裁人38人，封闭一家办公室；4月，裁人54人；12月，裁人90人。
阅历了4月份的裁人风云后，Wag!并没有如预期的相同扭亏为盈，Wag!的CEO也在11月份正式宣告离任。
12月，软银愿景宣告抛弃在Wag!的出资，并将手中股票折价卖回给公司，详细折价规模没有揭露发表，依据咱们拿到的数据，Wag!在本年早些时候发表公司账上还有约1亿美金，即便悉数用来回购软银的股份，出资3亿报答1亿的成果也是让人大失人望的。
网约车Uber：股价连跌
迸发时刻：2019年5月
Uber千呼万唤始出来的上市总算在5月份完成了，在Uber IPO前，软银在两轮出资中，下注金额挨近90亿美金，一度成为最大股东，持有Uber 16%的股份。
但是从年头传言的1200亿美金估值，到定价时估量的800亿美金，到终究上市时的750亿美金，到现在的594.3亿美金，软银重仓的这个项目能够说是节节败退。
同享空间WeWork：估值腰斩
迸发时刻：2019年8月
WeWork的上市风云你们能够在硅兔之前的文章（出资人驱赶创始人，WeWork真的不work了？）里看到。总而言之，这个软银一度重仓的公司，估值从最终一轮的470亿美金，掉到了上市招股时的200亿美金，直到最终软银将创始人买出公司时的80亿估值。
前后出资150亿美金买下一个估值80亿美金的公司，还让创始人套现17亿美金离场，这波操作包含小编在内的许多人估量都看得一愣一愣的。
房产交易/租借中介Compass：高管团体出走
迸发时刻：2019年9月
9月份华尔街日报爆出，曩昔18个月，Compass C-等级办理团队走了一大半。
CFO（首席财政官），CMO（首席营销官），CTO（首席技能官），CPO（首席人力资源官），COO（首席运营官）相即离任。
图片来自：CRETECH
原因是公司内部就开展战略产生了胶葛，一方以为应加注产品科技含量，一方以为应该做好传统的房产中介人物。
从2017年12月到2019年6月，软银接连领投三轮。Compass 估值也从18亿美金涨到了64亿美金。
作为新式互联网房产生意公司，Compass服务买方、卖方和房产生意人，买方经过Compass 渠道寻觅房源，卖方经过渠道挂出所出售的房子信息，并协助买方、卖方对接Compass 专业的房产生意人团队，在生意过程中，使用大数据等技能，到达最优的房源确定、房子定价、房产交易的方针。
假如横向比照，Compass现在的估值是上市公司Realogy的9倍，而Realogy旗下具有两家房产生意公司。
汽车长租渠道Fair：裁人40%
迸发时刻：2019年10月
10月份为了削减亏本，Fair宣告裁掉CFO（首席财政官）Tyler Painter、联合创始人Scott Painter以及公司40%的职工。
Fair立异了汽车长租形式，为顾客供给价格更低、手续更简略的租借挑选。只需要驾照和信用卡信息，顾客即可取得不同租借方案。
2018年12月起，Fair接连拿到软银愿景基金领投的4亿美金股权融资与6.5亿美金定向债款出资，估值也增加到12亿美金。
裁人前，Fair具有45,000月付费用户，App总下载量达320万。CEO承受媒体采访时表明：裁人是为了更好的盈余，这是不得不做的困难决议。
模块化房子修建商Katerra：裁人+关厂
迸发时刻：2019年12月
2019年Katerra数次裁人，最近一次发生在12月，一次性裁掉了200个职工，乃至关停了一座坐落凤凰城的工厂。
2017年Katerra C轮融资后估值10亿美金，2018年1元软银领投D轮8.65亿美金，投后估值到达30亿美金。
Katerra将一座房子拆分红不同部件，在工厂规划出产模块化的房子组件，直接运输到工地拼装成型，处理从一户公寓到整座修建的建造问题。
在足够现金流的支撑下，Katerra走上收买扩张之路，先后收买多家小型修建公司，但事务整合之路并不顺畅，屡次呈现修建工程延期、质量不过关问题。
不过裁人、关厂，这样的调整是为了更高效的使用资金，在2020年完成盈亏平衡。
在关厂的一起，Katerra以1.3亿美金本钱在华盛顿州Spokane开了一家占地27万平方英尺的工厂，估量2020年还将再开一家。
提到2020年，进入新一年的软银，好像还没脱节“霉运”...
平价连锁酒店OYO：欠款导致绑架案
迸发时刻：2020年1月
2019年12月的融资中，OYO CEO自己出资了7亿美金，占当轮的挨近40%。
1月份有新闻指出，这7亿美金是他质押了自己挨近10%的公司股票兑换出来的，而质押股票的价值又是根据他这7亿美金的出资给公司带来100亿投后的估值得出。
这个做法在业界引发了一些质疑。
除此之外，在OYO的大本营印度，近来接连爆出了OYO拖欠酒店东资金，导致警方介入查询的新闻，更夸大的是，刚到2020年没多久，就爆出了有OYO的加盟酒店住由于资金胶葛绑架了OYO的职工的事情。
2016年OYO C轮融资投后4.6亿美金，2017年软银介入，尔后接连三年领投三轮，OYO的估值眼见着从10亿美金、50亿美金涨到100亿美金。
网约车Uber：再传换帅风云
迸发时刻：2020年1月
在阅历了摇摇欲坠高开低走的2019年后，Uber几乎在进入2020年的第一时刻便爆出了董事会对CEO Dara Khosrowshahi不满，在深度评论是否要求其引咎辞职并引入新的CEO带领公司扭转颓势的新闻。
一个科技公司，上市还缺乏一年的时刻，便要替换CEO，阐明2019的高开低走现已让内部矛盾激化到挨近无法谐和的境地了。
机器人披萨公司Zume：裁人80%
迸发时刻：2020年1月
Zume是一家坐标美国硅谷，用机器人做披萨饼的公司，其商业逻辑是经过能装在小货车里的主动机械化披萨饼制造机器人，在最优化人工本钱的情况下，为用户更好的供给标准化且最新鲜制造的披萨饼外卖。
2018年11月拿到愿景基金3.8亿美金出资，投后估值18.8亿美金，这家公司在最初得到软银愿景出资时就有不少争议，而在2020年1月第一周，Zume宣告裁人80%，一夜回到解放前。
P2P租车Getaround：裁人25%
迸发时刻：2020年1月
Getaround是国际上最大的P2P租车公司之一，2018年软银出资前，Getaround估值1.7亿美金，在软银D轮领投3亿美金后，估值飙升至8亿美金。
这以后，Getaround斥资3亿美金收买了欧洲最大的P2P租车公司Drivy。不过在2019年高速增加后，Getaround却在本年年头宣告裁人150人，适当于其总职工数的25%。
拉美版饿了吗Rappi：裁人+法令诉讼
迸发时刻：2020年1月
2019年4月，软银领投Rappi E轮，出资金额高达10亿美金，投后估值更是到达25亿美金，相比上一轮翻了2.5倍。
在拿到软银出资后，Rappi敏捷打开了9个新国家的商场，并把自己的送餐事务掩盖的城市进步到了100个。在一片利好音讯中，本年一月份，Rappi忽然始料未及地宣告在CEO和董事会成员的一起决议下，裁人300人。
此外，Rappi现在还面对着盗取商业秘要的指控，三名哥伦比亚商人分别在哥伦比亚和加州申述了Rappi的创始人。
更多负面音讯...
据科技媒体Axios报导，包含Honor、Seismic、Creator等多家草创公司在内的创始人不谋而合地诉苦软银愿景撕毁了他们之前给出的Term Sheet（出资条款）。
在创投界，一般给出出资条款阐明基金现已决议出资，除非有严重非可预见危险或事情，不然基金不会随意撕毁出资条款。
这些反悔事情根本都发正在12月份，在被撕毁的合约中，最早的签订于6月份，这关于许多草创公司来说哪怕不是毁灭性的，也是伤筋动骨的冲击。
千亿美金的软银愿景基金，采纳的打法一直是巨额出资、吃下适当数量的股份并撑起公司高估值，而拿到足够弹药的草创企业，许多则走上了烧钱换速度的路途。
当Uber在二级商场遇冷，WeWork估值腰斩，渐渐的变多的公司呈现危机，软银是否能仿制出资阿里巴巴的成功，越来越难以看清。
Photo Illustration: Eniola Odetunde. Photo via Yoshikazu Tsuno/Getty Images
在阅历过这一系列的动乱后，软银愿景基金的CEO孙正义先生揭露向自己所投的公司发声，要求他们削减在营收和用户增加上的重视和投入，转而将重视点放到健康现金流的增加。
这个或许也是全球首要商场的创业公司一起面对的一个转型趋势。
2019现已曩昔，2020刚刚开始。咱们衷心希望软银愿景的水逆早点完毕，作为国际上最大的风投基金，在新的一年给创业出资职业带来更多的正能量。
参阅信息源：
TechCrunch，Crunchbase，WSJ，Business Insider，Bloomberg
